Acast leverer et flot Q1 regnskab

Acast er en af de aktier jeg har fulgt tæt i efterhånden nogle år. Selskabet har gennemgået en ret stor transformation over de seneste år og har i den tid jeg har fulgt dem, været igennem flere faser med hypervækst på over 100% vækst, og nu et selskab der arbejder s…

Acast leverer et flot Q1 regnskab

Acast er en af de aktier jeg har fulgt tæt i efterhånden nogle år. Selskabet har gennemgået en ret stor transformation over de seneste år og har i den tid jeg har fulgt dem, været igennem flere faser med hypervækst på over 100% vækst, og nu et selskab der arbejder stærkt på at blive profitable samtidig med de fortsat har fokus på vækst. For Q1 så regnskabet således ud:

• 412,9 SEKm i omsætning (+25%)
• 48% vækst i Nordamerika
• 16% vækst i Europa
• 20% vækst i andre markeder
• 39% brutto-margin (+3%-point)
• -4% EBITDA-margin (+14%-point)
• 734 SEKm i kontantbeholdning

Selskabet er med disse tal altså meget tæt på at krydse 0-linjen på EBITDA i Q1. Samtidig har selskabet fortsat en stor kontantbeholdning, der gør de på ingen måde mangler kapital.

Acast er drevet primært af annonceindtægter, som er drevet af 3 ting, antallet af podcast annoncepladser, som kan øges ved flere podcasts benytter Acast som platform, antallet af lyttere på tværs af podcasts og efterspørgslen på annoncepladser der presser prisen op og dermed giver en højere indtægt på afspilning. For disse nøgletal så udviklingen således ud i Q1:

• Ca. 125,000 podcasts hosted på Acast (+25%)
• Ca. 2700 annoncører (+17%)
• 1124 millioner afspilninger (-12%)
• 0,37 SEK omsætning per afspilning (+42%)

Antallet af spilninger så et fald, men dette skyldes en ændring fra iOS der gør at tracking i dag sker anderledes. Det har derfor ikke nogen effekt på omsætningen eller selskabets evne til at skabe annonceindtægter. Det gør kun at fremadrettet vil der være et nyt niveau at se på ift. antal afspilninger. Det er interessant at se selskabet fortsat tiltrækker podcasts i stor stil og også begynder at løfte antallet af annoncører. Denne kombination vil over tid være med til at løfte både udbud og efterspørgsel og dermed løfte omsætning per afspilning, der er det store nøgletal.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast leverer Q4 og FY2023 regnskab

Acast har i dag leveret deres regnskab for Q4 og det fulde regnskabsår 2023. De primære tal for Q4 ser således ud:

• 494,2 SEKm i omsætning (+9%)
• 24% Brutto-margin (-11%-point)
• 39% Justeret brutto-margin (+4%-point)
• -59,2 SEKm i EBITDA
• 16,3 SEKm i justeret EBITDA
• -117,5…

Acast leverer Q4 og FY2023 regnskab

Acast har i dag leveret deres regnskab for Q4 og det fulde regnskabsår 2023. De primære tal for Q4 ser således ud:

• 494,2 SEKm i omsætning (+9%)
• 24% Brutto-margin (-11%-point)
• 39% Justeret brutto-margin (+4%-point)
• -59,2 SEKm i EBITDA
• 16,3 SEKm i justeret EBITDA
• -117,5 SEKm i profit
• 1162 millioner lyttere (-12%)
• 50,3 SEKm i operationelt cash flow

Perioden var præget negativt af nye Apple iOS opdateringer, som gjorde at antal lyttere faldt hvilket kans es i ovenstående tal. Denne opdatering gjorde også at selskabet har måtte tage en nedjustering reevaluering af deres podcast kontrakter på -76 SEKm. Denne justering har dog ingen effekt på cash flow, men er en regnskabsmæssig ændring, som har effekt på EBITDA og profit. Derfor har selskabet også vist et justeret EBITDA, hvor denne reevaluering ikke er regnet med. Det justerede EBITDA viser altså at uden denne ændring, så ville selskabet have leveret et positivt EBITDA i perioden. Selskabet leverede også i perioden et positivt cash flow fra operations og også et positivt cash flow efter investeringer og finansiering. Det betyder selskabet slutter året med 759 SEKm i kontanter.

For hele året ser tallene således ud:

• 1636 SEKm i omsætning (+18%)
• 32% Brutto-margin (-2%-point)
• 36% Justeret Brutto-margin (+2%-point)
• -187,3 SEKm i EBITDA
• -111,7 SEKm i justeret EBITDA
• -179,7 SEKm i profit
• 5019 millioner lyttere (-2,4%)
• -28,1 SEKm i operationelt cash flow

Noget andet jeg synes er interessant at se for 2023, som der ikke bliver fremhævet eller talt så meget om, er antallet af annoncører. Jeg tror det er vigtigt for at løfte prisen per annonce og sale-through på annoncepladser at antallet af annoncører stiger markant og at det bliver udbredt, ligesom det er på Facebook og ved at blive på LinkedIn at mindre og mindre virksomheder fra alle forskellige brancher annoncerer her. På facebook startede det med at være nogle få udvalgte annoncører der fik adgang til dette. Løbende blev det udvidet med flere og flere ind til det blev gjort main stream og der blevet udviklet en annonceplatform. I dag annoncerer de fleste virksomheder gennem Facebook eller Instagram og det gør prisen per annoncespot dyrerer. Jeg ser udviklingen hos Acast lidt på samme måde. Podcast annoncering har startet med at være for få udvalgte. Det er begyndt at udbrede sig til at være for flere og flere virksomheder, men stadig kun for rimelig få udvalgte selskaber. Acast er nu ved at udvikle en annonceplatform, hvor det bliver muligt lettere at købe annoncepladser, med et lavt budget og automatisere processen så meget som muligt. Vi ser nu i 2023 at antallet af annoncører begynder at stige. Acast beskriver i deres regnkabspræsentation at over 2700 annoncører har brugt Acast i løbet af 2023. Dette er en stigning fra 2300 i 2022. Det bliver interessant at følge om tallet bliver ved med at stige og podcast-annoncering bliver mere mainstream i løbet af de næste år. Højere konkurrence om annoncepladser, vil have en positiv effekt i prisen per annonce.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling men blot deling af information.

Acast leverer vækst i Q3 regnskabet

Acast har i dag offentliggjort tal for Q3. Et regnskab der viser følgende:

• 424,5 SEKm i omsætning (+32%)
• 35% i brutto-margin
• -25,7 DKKm i EBITDA
• -6% EBITDA-margin (Forbedring på 21%-point)
• -19,3 SEKm i operationelt cash flow (forbedring på 77,4 SEKm)

Regnskabet er i m…

Acast leverer vækst i Q3 regnskabet

Acast har i dag offentliggjort tal for Q3. Et regnskab der viser følgende:

• 424,5 SEKm i omsætning (+32%)
• 35% i brutto-margin
• -25,7 DKKm i EBITDA
• -6% EBITDA-margin (Forbedring på 21%-point)
• -19,3 SEKm i operationelt cash flow (forbedring på 77,4 SEKm)

Regnskabet er i min optik bedre end jeg havde forventet. Selskabet viser i dette kvartal både meget flot vækst i omsætningen, samtidig med at selskabet er meget tæt på at være operationelt positiv. Det gennemsnitlige antal afspilninger falder med -3%, mensomsætning på afspilning stiger med 36%. Antallet af afspilninger er lidt teknisk ramt at Apples IOS17 opdateringer, som har indflydelse på beregningen af downloads og det går kortsigtet ud over væksten i afspilninger.

Selskabet nævnte også i deres efterfølgende Earnings call at brutto-margin var negativt berørt af IOS17 og dertil kontrakter med større podcastere med omkring 5%. Det betyder, at ser man bort fra denne one-off omkostning, som ikke på sigt burde være langvarig, så var den underliggende brutto-margin på 40%, hvilket er en klar forbedring ift. det normale niveau på 35-36%.

Selskabet har i år ind til videre opnået en omsætning på 1142 SEKm og en EBITDA på -128 SEKm. I Q4 sidste år opnåede selskabet en omsætning på 454,3 SEKm, som var ca. 40% over deres Q3 regnskab. Hvis Acast når lot 454 SEKm i omsætning i 2023 igen, så vil den samlede omsætning blive på ca. 1596 SEKm, hvis selskabet løfter deres omsætning ca. 40% over Q3, så vil omsætningen lande på ca. 593 SEKm i Q4 og det vil betyde en samlet omsætning på 1735 SEKm for hele året.

Jeg synes også det er interessant at se skalerbarheden i modellen, som begynder at vise sig efter selskabet er blevet mere strømlinet og automatiseret i sine processer. Mens omsætningen er vokset med 32% ift. Q3 sidste år, så er de operationelle omkostninger blevet reduceret med næsten 11% målt i svenske kroner, hvilket har en betydelig effekt på marginen.

På den baggrund har jeg valgt at opjustere min egen forventning til selskabets omsætning for hele året, en smule, så jeg nu indregner en omsætning på lige omkring 1600 SEKm. Jeg forventer ikke at selskabet vil levere positiv EBITDA i Q4, men en margin, der er tættere på 0% end i Q3. Selskabet har fortsat 750 SEKm i kontanter, og som jeg vurderer det rigeligt med kapital, til at nå breakeven, da det med nuværende cashburn vil række til mere end 5 år.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast indgår nyt partnerskab med Warner Bros Discovery

Acast kunne i dag meddele at de har indgået et nyt partnerskab med Warner Bros Discovery der betyder at Acast fremover vil stå for hosting, distribution og skabelsen af indtægtskilder på tværs af podcasts fra Warner Bros Discovery og deres forsk…

Acast indgår nyt partnerskab med Warner Bros Discovery

Acast kunne i dag meddele at de har indgået et nyt partnerskab med Warner Bros Discovery der betyder at Acast fremover vil stå for hosting, distribution og skabelsen af indtægtskilder på tværs af podcasts fra Warner Bros Discovery og deres forskellige kanaler såsom: Food Network, TLC, HGTV, Animal Planet, Discovery Channel, og Travel Channel. Der er flere populære og store podcasts i denne portefølje og da Acast i disse aftaler ofte tjener penge i form af kommission på de sponsorater, annoncepladser og lignende de kan sælge er antal lyttere en vigtig faktor.

Der er ikke sat tal på aftalen men den formodes at have potentiale til en vis størrelse, med den store portefølje af podcasts.

Samtidig giver aftalen nogle muligheder i fremtiden, da Warner Bros har andre podcasts som ikke er en del af denne aftale.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast indgår partnerskab med Luminary

Acast kunne i går meddele at de har indgået et partnerskab med Luminary, et stort netværk af premium podcasts. Til en start drejer det sig om 6 podcasts, hvor Acast vil stå for at skabe indtægter såsom annoncer, sponsorater og Acast+ adgang. Luminary har dog et …

Acast indgår partnerskab med Luminary

Acast kunne i går meddele at de har indgået et partnerskab med Luminary, et stort netværk af premium podcasts. Til en start drejer det sig om 6 podcasts, hvor Acast vil stå for at skabe indtægter såsom annoncer, sponsorater og Acast+ adgang. Luminary har dog et netværk af langt mere end 6 podcasts, og det betyder at der på sigt er god mulighed for at udvide samarbejdet til at dække mere af Luminary, hvis det viser sig som succesfuldt.

Der angives ikke hvor mange lyttere ovenstående podcast har på nuværende tidspunkt, eller værdien af et potentielt samarbejde, men det må vurderes at det er en potentiel større aftale.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men kun deling af information.

Acast udvider self-serve platform med Sponsorhips

Acast kan i dag annoncere at de har udvidet deres self-serve annonceplatform, til nu også at dække det man kald er "host-read" sponsorships, der er en af de mest populære annonceringsmuligheder i podcasting og samtidig en af de mest effektive modelle…

Acast udvider self-serve platform med Sponsorhips

Acast kan i dag annoncere at de har udvidet deres self-serve annonceplatform, til nu også at dække det man kald er "host-read" sponsorships, der er en af de mest populære annonceringsmuligheder i podcasting og samtidig en af de mest effektive modeller.

Dette er en ret interessant nyhed, da det tidligere kun har været muligt at købe disse annoncepladser ved direkte kontakt med en sælger som repræsentere den enkelte podcaster, eller direkte kontakt til podcasteren selv. Med Acast self-serve, kan man nu browse gennem podcasts, sortere ud fra ens ønsker og udvælge de rette podcasts gennem brug af data. Man kan som annoncør altså foretage en databaseret beslutning, hvor specielt data fra Podchasers database bliver udnyttet, et selskab Acast købte sidste år.

En self-serve mulighed er ud fra et investeringssyn interessant på flere områder:

1. Self-serve er mere skalerbart end en sælger-baseret løsning, da self-serve kræver mindre man power og kan håndtere flere køb/salg processer
2. Med mindre man power kommer også færre omkostninger, hvilket betyder højere marginer selskabet enten kan tage selv, eller splitte mellem dem og deres podcastere og gøre det endnu mere attraktivt at arbejde med Acast som platform
3. En self-serve platform gør det muligt at håndtere mindre køb og også sælge annoncepladser på mindre podcasts, det betyder udnyttelse af flere podcasts, samt muligheden for at mindre annoncører også kan købe annoncepladser

Sammenlagt skulle dette over tid gerne betyde en øget omsætning og lavere omkostninger.

"We have experienced significant success with our self-serve platform since its Q4 2022 launch. With the addition of host-read sponsorships on the platform, we can further optimize our vast inventory of 100,000 shows. By automating the ad-buying process, we create higher cost efficiency, favorable conditions for revenue growth at Acast and more opportunities for advertisers to engage with high value podcast audiences." - Ross Adams, CEO, Acast

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast og Podchaser lancerer AI-løsning

Acast og deres opkøbte virksomhed og dataplatform Podchaser har lancerert Collections+, en AI-drevet annonceringsløsning for podcasting.

Løsningen trækker på data fra Podchaser, Apple podcast, Spotify, podcast transcripts og meget andet og benyttes til bedre at…

Acast og Podchaser lancerer AI-løsning

Acast og deres opkøbte virksomhed og dataplatform Podchaser har lancerert Collections+, en AI-drevet annonceringsløsning for podcasting.

Løsningen trækker på data fra Podchaser, Apple podcast, Spotify, podcast transcripts og meget andet og benyttes til bedre at targetere de rigtige podcasts ift. det budskab/den annonce man gerne vil ud med.

Acast har i test af løsningen formået at skabe omsætning på 5% flere podcasts i de første syv uger. Dette sker ved at podcasts i specielt midtersegmentet ift. antal lyttere ofte er oversete når det kommer til annoncering, men med Collections+, bliver de mulige og lettere at opdage for annoncører og bliver tilføjet forskellige nye kategorier, som passer til annoncørens mål.

Løsningen vil blive benyttet af Acast men kan samtidig også benyttes af andre podcast hosts og annonceringsplatforme gennem Podchaser mod betaling. Podchaser selvom de er blevet opkøbt af Acast fortsat en selvstændig virksomhed og brand.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af informaiton.

Acast leverer Q1 regnskab

Acast leverede i går deres Q1 regnskab, som var et mere stille kvartal hvor væksten i omsætningen var lav grundet et afmattende og svært ads-marked, mens antal podcasts på platformen var stigende og marginen forbedret. Overordnet viste kvartalet følgende:

• 331 SEKm i omsætni…

Acast leverer Q1 regnskab

Acast leverede i går deres Q1 regnskab, som var et mere stille kvartal hvor væksten i omsætningen var lav grundet et afmattende og svært ads-marked, mens antal podcasts på platformen var stigende og marginen forbedret. Overordnet viste kvartalet følgende:

• 331 SEKm i omsætning (+11%)
• 36% brutto-margin (0%-ændring)
• -18% i EBITDA margin (+5%-point forbedring)
• 851 SEKm i kontanter
• 100.000 podcasts (+8.000 siden Q4 2022)
• 0,26 SEK Average Revenue per Listener (+8,3%)

Acast er på nuværende tidspunkt placeret i et marked i afmatning. Annoncering er et sted virkosmheder sparer når markedet skifter og det kan Acast mærke. Dog leverer selskabet fortsat vækst på trods af dette og tilføjer nye podcasts til listen, der gør de kan stå endnu stærkere den dag markedet igen vender. Dykker vi ned i de forskellige segmenter, så var USA og Nord Amerika klart det mest pressede område:

• Europa: +14% vækst i omsætning og 17% Local operating profit-margin
• Nord Amerika: -1% vækst i omsætning i -19% Local operating profit-margin
• Other Markets: +24% vækst i omsætning og +3% Local operating profit-margin

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast lancerer "Interchangeable ad slots"

Acast har netop annonceret en lancering af en ny løsning til deres annonce-platform. Tidligere er alle ad-slots i en podcast blevet reserveret til én bestemt type annonce. Det kan være en sponsoreret annonce, hvor kun sponsoreret indhold kunne blive indsat, …

Acast lancerer "Interchangeable ad slots"

Acast har netop annonceret en lancering af en ny løsning til deres annonce-platform. Tidligere er alle ad-slots i en podcast blevet reserveret til én bestemt type annonce. Det kan være en sponsoreret annonce, hvor kun sponsoreret indhold kunne blive indsat, det kunne også være en virksomhedsoplæst annonce, hvor der kun var plads til denne type annonce.

Med Interchangeable Ad slots bliver det nu muligt at udskifte ad-slots, forstået på den måde, at hvis ed ad-slot der var reserveret til et sponsor-oplæst ad-slot ikke bliver solgt, så bliver det automatisk udskiftet til for eksempel et virksomhedsoplæst ad-slot, således at pladsen kan blive solgt med en anden annonceform.

Acast estimerer at denne tilføjelse løfter deres kapacitet med mere end 10% og kan dermed have en positivt effekt på omsætningen over tid, både for Acast og for Podcastere.

“We’re continually exploring product enhancements to increase the value proposition of our marketplace to advertisers and, in turn, earnings potential for our podcast creators. Interchangeable Ad Slots allow us to pursue our mission of building the most valuable podcasting marketplace in a scalable, automated way” - Ross Adams, CEO, Acast

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.

Acast indgår samarbejde med TV2

Acast kan i dag meddele at de har indgået et samarbejde med TV2 i Danmark. TV2 vil få adgang til hele Acast's produktsortiment heriblandt hosting, distribution, lytterdata og adgang til Acast's annonceplatform. Acast annoncerer også at de to parter sammen vil udvide …

Acast indgår samarbejde med TV2

Acast kan i dag meddele at de har indgået et samarbejde med TV2 i Danmark. TV2 vil få adgang til hele Acast's produktsortiment heriblandt hosting, distribution, lytterdata og adgang til Acast's annonceplatform. Acast annoncerer også at de to parter sammen vil udvide antallet af shows. TV2 har i dag podcasts som Skyggesiden, Dato og Korrespondenterne.

Dato ligger nr. 7 som mest populære Podcast i Danmark, Skyggesiden ligger nr. 37 og Korrespondenterne er ikke at finde på toplisten. Brandingværdien i denne aftale vil jeg vurdere som værende ret stærk på det danske marked, specielt indenfor mediebranchen. Nogle af de største podcastere i Danmark er DR, 24Syv og Radio4 og aftalen med TV2 må give Acast mere synlighed blandt disse. Acast har også tidligere indgået en aftale med danske Iværksætterhistorier, som jeg hyppigt selv lytter til. Danmark er dog et lille podcasting land for Acast, men TV2 aftalen tilføjer endnu et stort medie til Acast's liste over kunder der også indeholder BBC, The Guardian, The Economist, Vogue samt nordiske virksomheder som Schibsted, Aller Media, Finansavisen, Dagens Næringsliv, Altinget, Discovery og mange flere.

Disclaimer: Jeg har aktier i Acast. Dette er ikke en købs - eller salgsanbefaling, men blot deling af information.